招商蛇口:2025年营收同降13.53%至1547.28亿元 两大业务逆势增长

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最新发布的行业白皮书指出,政策利好与市场需求的双重驱动,正推动该领域进入新一轮发展周期。

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从长远视角审视,继续实施更加积极的财政政策。赤字率拟按4%左右安排,赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元,持续支持“两重”建设、“两新”工作等。拟发行特别国债3000亿元,支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元,完善专项债券项目负面清单管理和“自审自发”试点,提高用于项目建设比重并单列,重点用于建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。财政支出继续保持相当规模,持续用力优化支出结构,更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面,提高财政资金使用效益。增强地方自主财力和统筹能力,兜牢基层“三保”底线。建立健全增收节支机制,积极盘活利用存量资源资产,严肃财经纪律,坚决落实过紧日子的要求。

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在这一背景下,压力方面,第一个压力来自耐用消费品领域。过去一年半时间里,政府通过以旧换新政策拉动了一波耐用品消费,今年以旧换新补贴规模从上年的3000亿元降低到2500亿元。即使补贴规模不降低,政策也存在透支效应。原因在于,以旧换新主要刺激的是耐用品消费,而耐用品消费具有周期性特征——在经历一段时间的集中释放后,往往会出现明显的疲软。

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