这一场景，与智能手机行业的剧变有着高度相似的历史参照。在功能机时代，诺基亚、摩托罗拉各自拥有完整的软硬件一体化能力，从基带芯片到操作系统都是自主可控；但进入智能机时代后，行业格局变成了Android+ARM+高通的“铁三角”生态——手机厂商虽然还在台前，但利润的大头已经被上游的平台层吸走。
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值得注意的是，海外业务作为“第二增长曲线”，2025年保持强劲增长。全年会员收入同比增长超过30%，第四季度同比增速提升至40%，其中巴西、墨西哥和印尼表现尤为亮眼，会员收入同比涨幅均超80%。
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